Российский рынок сбережений: парадокс 2025 года
В конце 2025 года на российском рынке сбережений сложилась нетипичная ситуация: объем накоплений продолжает увеличиваться на фоне снижения процентных ставок по депозитам. Частные инвесторы не теряют интерес к сберегательным инструментам, а кредитные организации, в том числе, и ПСБ, разрабатывают новые стратегии для привлечения средств. Неопределенности добавляет множество факторов, включая инфляцию, геополитические риски и продолжающееся санкционное давление.
«В этих условиях инвестор начинает больше интересоваться структурным разделением личных финансов на несколько независимых и часто изолированных друг от друга потоков с разными целями, валютами и уровнями риска. Ключевой тенденцией 2025 года становится не выбор между вариантами размещений, а параллельное ведение нескольких стратегий одновременно», – считает Алексей Гомжин.
По его словам, условный портфель среднего обеспеченного гражданина можно структурно разделить на несколько независимых частей.
• Инструменты с низкой степенью риска: вклады, накопительные счета, облигации Федерального займа, облигации надежных компаний
• Инструменты, применяемые для защиты от девальвации: наличная валюта, «замещающие» облигации (выпущенные в рублях, но с номиналом и купоном, привязанными к курсу валюты)
• Акции российских «голубых фишек» (сырье, ИТ, ритейл), облигации второго-третьего эшелона с более высоким купоном, паевые инвестиционные фонды
• Альтернативные вложения: недвижимость, драгоценные металлы, монеты
Что будет дальше: анализируем сценарии
На основании текущих прогнозов и заявлений регулятора можно сделать вывод, что сейчас российский рынок находится в стадии цикла снижения ключевой ставки.
«При условии устойчивого контроля над инфляцией Центробанк получит основания для дальнейшего постепенного смягчения денежно-кредитной политики в целях поддержки экономической активности. Наиболее вероятным представляется либо непосредственное снижение ключевой ставки, либо предоставление регулятором четких сигналов предстоящего снижения», – отмечает управляющий Приволжским филиалом ПСБ.
Если Центробанк снизит ставку, то банки практически синхронно объявят об изменении процентных ставок по депозитам. Соответственно, доходность по новым вкладам начнет снижаться. Чем значительнее будет снижение ключевой ставки, тем быстрее и глубже – падение доходности по вкладам. Способом зафиксировать высокую доходность может стать открытие долгосрочных вкладов прямо перед ожидаемым циклом смягчения.
«Снижение ключевой ставки — это позитивный сигнал для фондового рынка, а значит, и для большинства ПИФов», – говорит Алексей Гомжин.
Главным бенефициарам снижения ставки, по мнению эксперта, станут ПИФы акций. Во-первых, кредиты на развитие компаний могут стать дешевле. Это простимулирует бизнес и повысит прибыль. Во-вторых, снизится доходность бондов. Акции станут более привлекательными по сравнению с облигациями, и это вызовет переток капитала с рынка облигаций на рынок акций.
В свою очередь, ПИФы облигаций в этом случае ждет сначала краткосрочный рост стоимости паев, в дальнейшем – снижение общей потенциальной доходности, поскольку фонды будут реинвестировать средства в новые облигации с более низкой доходностью. Что касается ПИФов денежного рынка и ПИФов ОФЗ, то их доходность скорее всего снизится вслед за снижением ключевой ставки.
Если же Центробанк примет решение о сохранении ключевой ставки на нынешнем уровне, то наступит «золотое время» для консервативных вкладчиков. Ставки по новым вкладам останутся на привлекательном, высоком уровне, рынок ПИФов же будет находиться в состоянии неопределенности – вероятно, не будет как особого роста, так и резкого падения.
В случае повышения ключевой ставки (это считается наименее вероятным сценарием в ближайшее время), доходность по новым вкладам вырастет еще больше, а для ПИФов высока вероятность коррекции и падения стоимости паев. Это лучший сценарий для вкладчиков, но худший для заемщиков и экономики.
Вклады и ПИФы: выбор между уверенностью и верой
Выбор между вкладом и ПИФом – это вопрос, который затрагивает самую суть финансовой стратегии частного инвестора и даже его психологии.
«Последние годы стали чередой шоков: пандемия, санкции, резкие скачки курса, волатильность ключевой ставки. В этой связи помимо доходности для инвестора стали важны понятия предсказуемости и надежности. Вклад — это просто, а ПИФ – сложно. Положив деньги на депозит, вы точно знаете сумму и дату возврата, а в ПИФе стоимость пая колеблется каждый день. В условиях, когда внешний мир неподконтролен, людям важно сохранить хотя бы иллюзию контроля своих финансов. Доходность становится средством защиты, а не обогащения. Инвестор заинтересован не столько в приумножении своих средств, сколько в их защите от инфляции и девальвации», – отмечает Алексей Гомжин.
Сегодняшнее состояние рынка сбережений повышает цену ошибки. Высокая ключевая ставка делает депозиты настолько привлекательными, что среднестатистический инвестор перестает интересоваться дополнительной доходностью, которую могут дать ПИФы.
«Вклады — это выбор в пользу психологического комфорта, контроля и ликвидности, это финансовая подушка безопасности. ПИФы — это вера в будущее и готовность принять волатильность ради потенциально более высокой доходности в долгосрочной перспективе. Пока макроэкономическая турбулентность сохраняется, чаша весов будет перевешивать в сторону надежности и простоты вкладов», – считает управляющий Приволжским филиалом ПСБ.
Кто же в текущей ситуации все-таки выбирает ПИФы? Эксперт выделяет несколько типов инвесторов:
• Инвесторы, ориентированные на долгосрочные вложения. Они используют ПИФы (чаще всего БПИФы) либо самостоятельную покупку ценных бумаг через ИИС и брокерские счета, веря в восстановление экономики в перспективе.
• Инвесторы с ограниченным временем. Это люди, у которых нет возможности ежедневно следить за рынком и принимать инвестиционные решения, поэтому они передают эту функцию управляющей компании.
• Инвесторы, стремящиеся к диверсификации и распределяющие риски между разными активами и секторами экономики.
Таким инвесторам эксперт рекомендует обратить внимание на следующие категории ПИФов:
• ПИФы облигаций (особенно краткосрочных и среднесрочных). Их преимущества – предсказуемость дохода и невысокая волатильность. В отличие от акций, облигации имеют известный купонный доход. Фонд облигаций дает плавную и прогнозируемую динамику. Кроме того, в отличие от акций, облигации менее подвержены резким колебаниям в связи с плохими новостями.
• Смешанные (гибридные) ПИФы. Они отличаются гибкостью стратегии: управляющая компания может оперативно менять структуру портфеля, увеличивая долю облигаций при росте неопределенности и долю акций при улучшении рыночных перспектив. Фактически, это диверсификация «в одной коробке». Инвестор автоматически инвестирует и в долговой, и в долевой рынок, что снижает общие риски по сравнению с чисто акционными фондами. В условиях, когда и политическая, и экономическая ситуация постоянно меняется, гибкость смешанных фондов становится ключевым преимуществом.
Выбирая ПИФ, Алексей Гомжин рекомендует учитывать финансовые цели инвестора и предполагаемый срок их реализации, готовность к риску (психологическую устойчивость) и текущую макроэкономическую конъюнктуру.
«Спросите себя, на какой срок вы готовы расстаться с деньгами, какую именно финансовую цель вы преследуете и как отреагируете, если ваши рискованные вложения за полгода подешевеют на 20%. Исходя из ответов на эти вопросы, и стоит выбирать походящий инструмент инвестирования», – резюмирует управляющий Приволжским филиалом ПСБ.
Реклама. Рекламодатель ПАО "Банк ПСБ" Универсальная лицензия Банка России №3251 от 01.04.2025 г. ИНН 7744000912. https://www.psbank.ru
erid: 2SDnjcK55So